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Costo del capital promedio ponderado (WACC)

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Descripción

WACC
W (Weighted; ponderado) A (Average; promedio) CC (Cost of Capital; costo del capital)

Acrónimo equivalente en español

CCPP
costo del capital promedio ponderado.

Es la tasa de interés a la cual se debe descontar los flujos de efectivos de un proyecto (o empresa) de acuerdo a sus fuentes de financiación.

Una empresa o proyecto puede conseguir financiación de dos manera: (1) del pasivo, terceros que ofrecen dinero a cambio de una tasa de interés de mercado o (2) el patrimonio de los accionistas, los cuales esperan ser remunerados mediante el pago de un flujo de dividendos.  Además, abría que mencionar que a diferencia de los dividendos, los intereses hacen parte de los gastos y como tal son deducibles de los impuestos a las ganancias.

Costo de capital del pasivo

Teniendo en cuenta lo anterior, seria la tasa de interés de mercado restando el ahorro de impuestos.

Costo de capital del patrimonio

Correspondería a la tasa libre de riesgo más una prima de riesgo relacionada con el sector donde el proyecto o empresa ejerce actividades.


Estructura financiera


Los estructuradores de proyectos escogerán una combinación óptima de pasivos y patrimonio, por ello cada fuente de financiación estará ponderada por su peso especifico en la financiación de los activos del proyecto o empresa.


Formula


La formula combina el costo de capital de cada fuente de financiación (patrimonio y pasivo) multiplicando su peso en la financiación.








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