Guías financieras

Método de valoración de empresas
por valor en bolsa

Finanzas corporativas

Hipotesis de valoración

El valor del patrimonio de la empresa (equity value) está representado por el número de acciones emitidas multiplicada por el precio (valor) de mercado de sus acciones.

A manera de ejemplo, tomamos la cotización Coca Cola Company en la bolsa de Nueva York (NYSE) a 2-jun-2021, obtendríamos el valor en bolsa de la siguiente manera:

Si adicionalmente se desea conocer el valor de la empresa, al resultado de la capitalización bursátil le tendríamos que sumar el pasivo financiero neto. Es decir, adicional el valor de mercado de sus demás fuentes de financiación, tales como acciones preferenciales, bonos corporativos, entre otros instrumentos de inversión y restarle el exceso de efectivo.

Se observa que es un método muy facil y práctico, pero el valor de mercado en algunos casos y circustancias se puede alejar del valor intrinseco del patrimonio y la empresa. Es importante resaltar algunas caracteristicas del mercado de valores de forma parar confiar eln el precio asignado.

Componentes de mercado de valores

Es de recordar que el mercado de valores es el lugar donde confluyen los ahorradores (demandantes de inversiones) y los emisores de valores (demandante de capital) a cambio de unos rendimientos. Adicionalmente ese mercado funciona conforme a unas normas muy estrictas y bajo la supervisión de diferentes actores como los analistas de valores, los auditores de las cuentas de los emisores, los supervisores de la regulación del mercado y las agencias calificadoras de riesgos que le dan una apreciación (rating) a cada emisor.

Aspectos deseables de un mercado de valores

Liquidez

Es deseable que el mercado posea alta disponibilidad de demandantes y oferentes, esta característica que permitirá vender o comprar un volumen razonable de una participación accionaria en un tiempo acotado. Esta característica hará que en la mayoría de las veces el precio se ajuste de mejor forma al valor intrínseco de la empresa.

Seguridad

La jurisdicción donde opere el mercado sea estable, permitiendo a los inversiones de largo plazo con confiabilidad.

Regulación

Los reguladores y supervisores de los mercados juegan un papel importante al no permitir manipulaciones de los precios o uso de información privilegiada (selección adversa) sobre todo de directivos y accionistas de peso (insiders).

En el listado anexo se enumeran y muestran los principales mercados de valores del mundo según su capitalización de mercado, si se echa una mirada rápida no todos cumplen con las caracteristicas antes mencionadas, sobre todo la liquidez y seguridad.