Finanzas Corporativas

Ratio precio-ganancia (PER)

Guías y término financieros

Descripción

PER acrónimo en ingles:
P (Price; precio), E (earning; ganancias), R (ratio; ratio o razón)

Equivalente en español:
Ratio precio-ganancia

Interpretación

El número de veces que el mercado esta dispuesto a pagar por las ganancias de la empresa. Este indicador tiene sentido siempre y cuando las ganancias son positivas dado que carecería de lógica.


Formula

Esta ratio es consistente debido que sus componentes relacionan parámetros del patrimonio de la empresa.


Forma de estimar el PER

Al hacer comparaciones con esta ratio es importante que se hagan en el mismo marco temporal dado que existe tres formas básicas de estimación de acuerdo con el marco temporal.

PER (actual)

cotización de la acción versus las ganancias contables del último año fiscal.

PER (TTM)

Se toma el precio de la acción y se divide con las ganancias de los últimos doce meses (o cuatro trimestres) corridos.

PER proyectado (forward)

El precio de la acción y teniendo en cuenta las futuras ganancias de la empresa.


Consideraciones para su comparación

Es común que cuando se compara este múltiplo con empresas similares estén descartada de la muestra las que posean ganancias netas negativas (perdidas) debido a tener poca lógica de análisis, por ello la distribución estadística resulta no haciéndose alrededor de la media.

Este múltiplo tiene una relación inversa con la rentabilidad de la tasa de cero riesgos. Es decir, al aumentarse el rendimiento de los bonos públicos suelen las empresas cotizar a PER menores y viceversa.

Los múltiplos cambian constantemente debido a las percepciones de riesgo de los inversionistas motivo por el cual disminuyen los PER dispuestos a pagar por las ganancias.







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